2013年新年前后，李旭亮一手创立的勤上光电在业内曾引起不小骚动。这家已成为LED路灯老大的上市公司，去年11月底，大小非解禁引发股价暴跌，跌幅一度位居深沪两市次席，仅次于“塑化剂事件”的主角酒鬼酒；一个月后，公司再次发布公告，发行不少于4亿元的公司债；而2013年第二周，勤上光电又宣布解除吉彩15亿元订单协议。

　　二级市场的喧嚣也开始蔓延至整个LED照明产业，质疑的声音铺天盖地而来，甚至有媒体预判，LED将步光伏行业后尘，走上不归路。

　　这一担心并非空穴来风。

　　2012年年初，曾经规模占据国内市场前三的LED照明企业深圳德士达因现金流出现问题引发劳资纠纷，数十辆汽车堵住大门；随后，上游企业旭瑞光电佛山数亿美元的芯片项目停产；5月份，网上再次爆出宁波安迪光电资金链断裂，老板“跑路”，几个月后公司正式申请破产；11月份，深圳浩博光电同样因为资金链问题陷入泥潭??

　　即使上市公司也难逃厄运，据公开数据显示，42家相关上市公司，2012年三季度利润出现下滑或亏损的就有24家。倒闭、跑路、亏损成为悬在LED企业头上的“达摩克利斯之剑”。

但这些在李旭亮看来实属正常，“下游企业再倒闭或转型60%，这个行业才会健康。”在公司负面缠身的那段时间，他也未做出回应，而是去了一趟日本，协调在那里刚刚中标的LED路灯项目。

　　这个完全由政府驱动而起的产业为何发展至此？作为龙头企业又将如何应对行业困局？勤上光电会成为下一个江西赛维么？LED老兵李旭亮坐在宽大的沙发上花了两个小时向《环球企业家》记者阐述他的观点。

　　快速“催肥”

　　李旭亮技术出身，1988年毕业后被分配到一家中外合资企业，做了一名普通技术员，天天重复着电镀、拉丝、冲压、热处理等各道工序。不到两年，便晋升为工程师。1992年，更大的机会来了，一个老人在南海边画了一个圈。次年，他便在后来成为世界制造基地的东莞筹借2000元创立了勤上光电，但公司早期是生产五金配件。

　　1998年，在国家层面正式启动半导体照明产业化计划之前5年，李旭亮开始尝试小功率和中功率LED的研发，并逐步将LED光源应用于圣诞树、灯画、电动鹿、装饰灯等圣诞礼品领域。

　　不安分的李旭亮并未像当地大部分制造企业一样安于做一个代工厂，加上灯饰的利润也越来越低，他急于寻找下一个投资机会。当时，公司产品全部销往海外，多年的国际市场经验让李旭亮瞄准了大功率LED，欧美日等发达国家和地区已经推出政策鼓励半导体照明和LED产品。从此，公司全面转型。

　　2007年之前，勤上光电的LED产品依靠五金渠道依然主打国际市场。当时国内市场对于高价的LED并不感兴趣，因此几乎所有的企业都紧盯海外市场。不料，2008年的全球金融危机给全球经济带来冲击，国际市场需求疲软。恰逢此时，在传统制造业增长放缓之时，中国政府开始出台各种政策推动绿色节能产业。李旭亮准备抓住这次机遇，随即将前一年量产的大功率LED照明产品全面推向国内市场。

　　2008年前后几年是李旭亮最忙碌的时候。他找到清华大学、同济大学等高校科研机构寻求共同研发，同时开始一家家和经销商谈判。如今，他还记得当时的窘境，“求爷爷告奶奶，人家也不愿意帮我们卖LED灯。”

这样的冲动与困境存在于彼时的大部分LED企业，但这依然无法阻止他们的扩张步伐。在“寒冷”的经济大气候中，最火热的莫过于光伏与LED。深圳德士达公司是国内最早一批进军LED产业的公司之一，也是激进者的代表，其产能规划达6条生产线，年产12万盏LED路灯。其创始人熊映翔（现已离开德士达）告诉《环球企业家》：“规划太超前，这样的量放在今天才能消化。”

　　LED产业突飞猛进的背后，是资本的暗流涌动和政府的推波助澜。李旭亮带领勤上光电曾在2008年试图冲关上市，不过最终搁浅。但这并不影响一级市场，生产LED芯片的上游企业晶科电子总裁肖国伟告诉记者，“那两年，经常有投资机构找上门来谈投资。”2010年，他最终接受了王功权带领的鼎晖投资的资金。当时，LED与光伏被称为最受资本欢迎的两大行业。

　　与此同时，政府也在不遗余力地推动LED产业发展。尤其是广东，2009年推出“十城万盏”计划，一时间，这个制造业大省涌现出上千家LED企业。同年，晶科电子收到广州市政府邀请，开建生产基地，面积由原来的3000多平方米增至3.5万平方米。

　　李旭亮身处其中，却有清醒的认识，他说，“没有哪个国家会像中国一样，一个行业瞬间出现上千家企业。”

　　快速“催肥”导致的产能过剩必然为行业的不良反应埋下了伏笔。

　　政策市陷阱

　　2011年年底，李旭亮带领勤上光电再次冲击资本市场，成功登陆中小板。如今他承认“这种模式就是专门为上市量身定做的”。

　　他口中的模式即合同能源管理模式（EMC），用减少的能源费用来支付节能项目全部成本的节能投资方式。这也是目前大部分LED企业采用的模式。

　　正如当年李旭亮铺展渠道的艰辛，在传统照明灯称霸时代，因价格高，质量参差不齐，普通消费者对LED灯并不认可。因此，这些企业的主要订单来自政府。在发展新能源政策和节能减排压力的双重推动下，各地政府大力推动公共照明改造。

　　毫无疑问，这样的市场构成和发展模式，没有强大的融资和议价能力，企业将举步维艰。这就不难理解李旭亮为何轮番要向资本市场发起冲锋。

　　如果说他是幸运儿，那么很多企业却难逃倒闭和转型的命运。这是一个与光伏一样，典型的以政府主导发展的产业，投资生产与市场需求均由政府驱动。很大程度上，地方政府的过度关怀导致了某些企业的盲目扩张，光伏龙头企业江西赛维的故事就是前车之鉴。

　　无独有偶，在LED行业，同样的故事也上演多时。地方政府除了以优惠政策招商引资外，更是投入真金白银。一位业内人士告诉记者，2010年前后，广东某地级市，一些LED芯片制造企业每购买一台1300万元左右的MOVCD设备，政府最高可补贴达1000万，少者也六七百万。而从上市公司的财报中，也可窥见一斑，比如三安光电，三季度利润6.67亿元，补贴高达3.28亿元。一旦政府减少补贴，而市场拓展能力依然不足，后果将是灾难性的。正如李旭亮所言：“没有哪个产业仅仅靠政府能够做大做强的。”

　　更大的困局在于，政府一面强力推动企业扩张，一面给出的订单又捉襟见肘，这与光伏产业大启动时如出一辙，因此逐步出现僧多粥少的局面。“需求不断向品牌聚集，中小企业抢不到订单，无法支撑正常经营。”李旭亮说这是最直接的结果。

　　资金和订单的双重压力，再加上产品质量良莠不齐导致的市场普及放缓，逼迫部分企业开始转型甚至倒闭。德士达于2010年转型商业照明，而2011年，同城的亿元级企业钧多立老板的“跑路”则引发了市场对LED企业倒闭的关注。深圳市LED行业协会数据显示，仅深圳，当年就有80多家相关企业破产。2012年，LED企业倒闭更是不断见诸媒体。

　　在政府的推动下，市场也在发生变化。于一哄而上的乱局中，产品的成本和价格的下降幅度也出现倒挂。熊映翔算了一笔账，2006年，德士达刚量产时，一盏灯每瓦的成本20块，现在只需12块左右，而150瓦的灯具出厂价6年前要5000元，目前只需2200块左右。对于下游企业来说，这无疑是雪上加霜。而上游芯片的价格在2011年出现跳水，低端芯片最高降幅达60%。

　　“2013年，LED行业淘汰将加速。”李旭亮认为行业内还将倒下大批企业，但他坚决否认LED会重蹈光伏行业覆辙的说法，“LED和光伏不同。”

　　在公司内部，李旭亮经常提到苹果公司的工艺设计，这也是其比较光伏与LED的着眼点之一。他认为光伏太阳能产品“能发电就行，无需漂亮”，但LED应用产品则可以通过“科技+艺术”的方式提高附加值。且LED产品除了面向企业级市场，普通消费市场是广阔的蓝海，进入千家万户从而逐步脱离政府这个单一需求市场，但光伏未来很长一段时间仍将依附于政府采购。

　　他经常提的另一个比喻是，犹如数码相机代替胶片相机，未来LED灯也一定会代替传统照明产品。这一趋势似乎也得到了传统照明企业的呼应。2012年12月底，LED芯片生产企业德豪润达与传统照明龙头企业雷士照明互持股权，试图整合LED技术产品与渠道资源。

　　行业整合开始，同业竞争加剧。李旭亮坦承，雷士照明有强大的渠道优势，但他同时称，LED不同于传统照明产品，“我们在这个领域已有多年技术和经验积累，想超越很难”。

　　除了经验，他的底气很大程度上源于其目前正在实施的一个宏伟计划—工厂“孵化”计划。2012年，当部分企业难以生存的时候，他却从中看到了机会，趁势展开“大鱼吃小鱼”游戏。但这项工厂“孵化”计划并不是一般意义上的收购或参股，而是通过战略合作，不直接投入资金，只在全国寻找有潜质的企业，进而提供技术、配件、标准等一整套解决方案。

　　他正在和国内200多家企业谈判，2012年就已与20家公司达成协议。李旭亮的终极目标是做LED领域的“联发科”—由单纯的LED应用产品制造商转身为整套解决方案提供商，打造“交钥匙”工程。

　　有意思的是，这样的选择背后，隐约再次出现地方政府的影子。各地基于GOP考量，对于节能减排产业的扶持均偏向本地企业，从而形成一定的地域壁垒。而工厂“孵化”计划则巧妙地解决了这个问题，合作企业甚至不使用勤上光电的品牌，而是创建自己的独立品牌。

　　“2013年，对于一些中小企业来说是挑战，而对于品牌企业则意味着机会。”在LED行业大动荡中，李旭亮霸气十足。（来源：环球企业家 作者：滑明飞）