前三季度实现营业收入3.64亿元，同比上升14.11%2012年上半年，公司实现营业收入3.64亿元，同比上升14.11%，主营业务成本为2.55亿元，同比增加19.55%，报告期实现归属于上市公司股东的净利润0.45亿元，稀释后每股EPS为0.12元，每股经营活动产生的现金流量净额为0.05元。其中，2012年第二季度，公司实现营业收入2.08亿元。同比增加12.98%，环比增加32.53%。归属上市公司净利润为0.24亿元。

下半年路灯订单释放，公司业绩有望大幅度提升公司上半年订单情况稳定，业绩符合预期。5月23日，广东省出台《广东省推广使用LED照明产品实施方案》，要求省内公共户外照明一律采用led灯具，原有非LED灯2014年之前分期分批改造完成，珠三角地区力争2013年底前率先完成。勤上光电作为大陆大功率LED照明的龙头企业，将受益于该方案。另外，8月24日，公司中标了半导体照明产品财政补贴推广项目，中标设备共计4个包。补贴资金采取间接补贴方式，由财政补贴给中标企业，再由中标企业按中标协议供货价格减去财政补贴资金后的价格销售给终端用户，公司将受益于该补贴带来的价格优势。

公司除了在本轮广东省LED路灯改造中有望收益以外，公司的孵化计划也已逐步显效，鄂尔多斯项目只是个开端，公司目前已与广东省外大市洽谈合作计划，未来有望贡献利润。我们预测12年到14年公司EPS分别为0.54，0.86，1.10元，继续给予公司“买入”评级。

风险提示LED照明市场需求增速不如预期；政府补助取消或减少；行业竞争加剧。